理财子公司净资本管理办法出炉 保持同类资管机构监管一致性!

2019-11-23 18:28:25

商业银行金融子公司的监管安排又降了一级。

9月20日,中国保监会就《商业银行金融子公司净资本管理办法(试行)》(征求意见稿)(以下简称《净资本管理办法》)公开征求意见。根据《净资本管理办法》,金融子公司净资本管理应符合两个标准:一是净资本不低于5亿元,不低于净资产的40%;第二,净资本不得低于风险资本,以确保理财子公司保持足够的净资本水平。

目前,中国银行业监督管理委员会已批准12家银行设立金融子公司,其中5家已获准开业并推出相应的金融产品。根据各银行披露的信息,只有三家金融子公司的注册资本不到50亿元。中国银行业监督管理委员会有关官员表示,监管部门已经为此做了充分的计算,上述所有金融子公司均符合标准。

国家金融与发展实验室副主任曾刚在接受英国《金融时报》采访时表示,《净资本管理办法》实际上是确保金融子公司持续健康发展的必要配套监管体系。此外,根据现行金融子公司监管制度《商业银行金融子公司管理办法》(以下简称《金融子公司管理办法》)第四十五条,“银行金融子公司应符合净资本监管要求”。有关监管规定由国务院银行业监督管理机构另行制定”。

据上述负责人介绍,《净资本管理办法》充分借鉴了类似资本管理机构的净资本监管要求,并根据新资本管理条例、新财务管理条例的新要求和商业银行金融子公司的特点进行了适当调整。

与类似资产管理机构的监管要求保持一致是《净资本管理办法》最核心的原则之一。“曾刚表示,从国际惯例和国内情况来看,在从事同一项资产管理业务时,类似资产管理机构应遵循的监管规则应保持一致,以确保公平。2010年,银监会颁布实施《信托公司净资本管理办法》,要求信托公司净资本与其风险资本的比例不低于100%,不低于其净资产的40%。中国证监会还出台了一系列净资本监管制度,包括证券公司和基金管理公司的子公司。

上述负责人强调,对金融子公司实施净资本管理不是对金融子公司的特殊监管安排,而是应符合类似资产管理机构的监管要求,以确保公平竞争。

《金融子公司办法》颁布后,市场上有些人担心银行金融子公司的定位。但当时中国保监会回应称,金融子公司不是“超级牌照”,银行的金融产品是根据信托法律关系建立的。不应理解的是,金融子公司拥有信托许可证,可以开展信托业务。中国银行保险监督管理委员会再次强调,促进理财子公司健康运行是颁布该政策的重要考虑因素。目的是建立一套适合理财子公司业务模式和风险特征的净资本管理体系,通过净资本约束引导理财子公司根据自身实力开展业务,避免盲目扩张,促进理财子公司健康规范发展。

具体而言,《净资本管理办法》主要规定了净资本和风险资本的计算公式。

净资本的计算公式为:净资本=净资产-∑(应收账款余额×扣除比例)-(其他资产余额×扣除比例)-或有负债调整项目+/-国务院银行业监督管理机构认可的其他调整项目。金融子公司净资本计算表的项目设置和扣除比例主要参照基金管理公司、证券公司、信托公司等类似资产管理机构的相关监管规定。,包括应收账款的扣除、其他资产的扣除、或有负债的扣除以及监管机构认定的其他调整项目。

风险资本的计算公式为:风险资本= ∑(自有资金投资的各项资产余额×风险因子)+∑(理财资金投资的各项资产余额×风险因子)+∑(其他业务余额×风险因子)。其中,自有资本投资风险资本是指公司根据《理财子公司办法》规定的自有资本投资范围,对现金和银行存款、贷款交易、固定收益证券以及理财产品四类资产的资本要求。财务管理业务对应的资本是计算主要涉及财务管理产品投资的11类资产的资本要求,如现金和银行存款、固定收益证券、非标准化债权资产、股票、非上市企业股份、衍生产品、商品资产、公开发行证券投资基金等。风险系数是指根据国务院银行业监督管理机构的规定,对金融管理子公司自有资金投资、金融管理业务及其他业务的各项资产给予的相应权重。银监会相关官员表示,理财基金的投资资产是根据渗透原则确定的基础资产(公开发行证券投资基金除外)。风险系数的具体值是指类似资产管理机构的系数设置,一些风险系数根据金融子公司的实际情况进行相应调整。

法国兴业银行(Societe Generale Research)的报告指出,根据《净资本管理办法》,理财子公司投资理财业务的大多数标准化资产的风险系数为0%,而所有非标准资产(包括非标准债权资产、非标准股权资产和非标准衍生资产)的风险系数均大于0%。这意味着,与其他非银行金融机构不同,金融子公司投资标准化基础资产的资本管理业务总规模理论上可以免除净资本限制,但非目标资产的投资规模仍将受到净资本的限制。

值得注意的是,根据《金融子公司办法》,金融子公司发行的公开发行金融产品可以直接投资于股票。王新银行首席研究员董希淼表示,在计算《净资本管理办法》时,理财资金投资股票对应的风险资本风险系数设定为零,这有助于培育理财子公司股权资产的投资能力,发展壮大机构投资者队伍,引导理财资金以合法形式投资股市,为股市带来长期稳定的增量资金。

对此,曾刚还表示,《净资本管理办法》的出台一方面可以引导金融子公司真正遵循资产管理模式,更多地参与金融市场投资,培养和提高其资产管理和投资能力,另一方面有利于促进直接融资市场的发展。资本管理机构作为长期投资者,除了向金融市场转移更多资金,带来可观的增量资金外,还可以优化金融市场的投资者结构,从而促进金融市场,特别是资本市场的长期健康发展。

「金融附属公司的净资本管理措施,在净资本及风险资本的具体计算方面,与以往的信托公司、期货公司及基金附属公司有很大不同。为了统一监管标准,不排除其他非银行金融机构的净资本管理办法或相应的风险因素可能在未来进行修订。”法国兴业银行研究(Societe Generale Research)的报告强调,与以往各种非银行金融机构的净资本管理方法相比,此次征求意见的金融子公司的“净资本管理方法”也反映出一定的差异,主要表现在:第一,不需要从自有资金的表内投资中扣除净资本,这不同于“信托公司净资本管理方法”;第二,投资于外商投资管理业务的标准化资产中存在大量风险系数为0%的项目,在计算信托公司和基金子公司的风险资本时,情况并非如此。考虑到信托公司、期货公司和基金子公司的资本管理办法已经颁布很长时间,无论是从统一监管的角度还是从与时俱进的角度来看,今后都有可能进一步调整信托公司、基金子公司和期货公司的相关资本管理办法或计算因素

来源:中国财经新闻网

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