谁才是董明珠的男主角?高瓴OR厚朴 格力股权争夺战升级进行时!

2019-10-19 17:46:53

格力电气(000651.sz)在股权转让方面仍未取得任何实质性进展,但董明珠未来五年的“配角”在几天前首次得到确认——不是她的老对手美的集团(000333.sz),也不是公牛“暴露”了质量问题,而是小米雷军(Xiaomi Lei Jun),她打了五年赌的续集。

然而,在当前的股权纠纷中,任何小规模的资本流动都引发了市场猜测:谁将成为格力电气的最终战略主角?

从账面实力来看,两大资本巨头都有机会。

9月18日,据报道,中国工商银行(601398.sh)在厚朴投资约20亿元,组建投资财团,协助后者参与格力电气公司股权转让项目的投标。这也是霍普韦尔资本和霍普韦尔投资的两个潜在受让方自16天前向格力集团提交转让申请材料并全额支付相应的60亿元合同债券以来股权纠纷的第二步。前一个是参与投标的战略资本旗下珠海名骏投资合伙(有限合伙)于9月9日完成资金申报。

“在外界看来,这20亿元人民币已经让木兰花资本领先了一步。但事实上,这笔仅占交易对价5%的投资并不能起到决定性作用。对于霍普韦尔的两大巨头来说,他们都有“混合改革经验+超过1000亿水平的资产管理历史”,在这场竞争中,金钱绝对不是奖金。谁能笑到最后将取决于格力电气是否有能力长期供电。”一位不愿透露姓名的知情人士在接受《投资时报》采访时说。

图书强度比较

关于本次交易拟受让方的要求,格力电气在计划中表示,拟受让方应具备向上市公司引入技术、市场、产业协调等有效战略资源的能力,以帮助其提升产业竞争力。有促进珠海产业升级或整合的资源,有能力为珠海引进有效的战略资源,有意愿为珠海经济发展做出贡献,有能力提出具体有效的措施或方案。

让我们来比较一下这次交易中两位主要候选人的书力度。

据调查,厚朴近年来投资了21项公共投资活动,包括小米(1810.hk)、威来汽车(nio.n)、木须街(mogu.n)、上唐科技和物流巨头普洛斯彼罗(mc0.sg)等知名公司。投资领域主要涵盖物流与运输、房地产与家居、人工智能等行业。

官方网站的神秘资本自成立以来已有12年没有披露,由于其对中国银行(601988.sh)、建设银行(601939.sh)等重量级资本运营的早期干预以及中粮集团以61亿港元收购蒙牛乳业(2319.HK)20.03%的股权,成为此次交易投标名单中最大的热点。

在过去的5年里,中国重仓互联网领域的资深资本玩家高启共举办了218场公共投资活动。投资领域几乎涵盖了高速增长领域的所有领先公司。重点布局的前五大产业分别是医疗卫生、企业服务、电子商务、汽车运输和人工智能。2017年,高启、联想风险投资和蒂奇控股共同投资成为深圳市城市交通规划设计研究中心有限公司的战略投资者

虽然在参与混合改革方面略逊于厚朴投资(Hopu Investment),但在战略资源储备和与格力电子的产业协同方面也有优势。作为格力电气的长期投资者之一,希尔豪斯资本目前持有格力电气0.72%的股权,是第九大股东。

此外,高启资本还是深圳康佳的重要战略投资者,也是美的集团的第八大股东。

资本从更高的位置更持久

关于被投资企业的赋权,以两者的经典投资事件为例。2009年7月,木兰花投资公司向蒙牛投资了18.3亿港元,持有蒙牛6%的股权。2012年6月,厚朴投资将其在蒙牛的全部股份以22亿港元转让给欧洲乳制品巨头欧利希道恩。在过去的三年里,木兰花投资录得3.7亿港元的利润,蒙牛的股价同期上涨了16%。

2018年,木兰投资通过ipo退出小米集团(1810.hk),回报率近6倍。这也使其成为股价下跌后幸存下来的投资机构之一。

从战略资本的角度来看,京东是其投资的一个重要案例。

从2010年战略资本的3亿美元投资,到供应链业务模式完成后2014年物流登陆纳斯达克,再到与腾讯控股(0700.hk)携手推出一些资本运营和战略合作,京东发展过程中最重要的战略投资伙伴是战略资本。

尽管2018年8月希尔豪斯资本大规模减持京东股份,并将投资股份转让给阿里巴巴。不,京东的股价在上市后和降价前翻了一番。

2017年被希尔豪斯资本(Hillhouse Capital)私有化的百丽最近也开始了资本市场的回归之旅:其体育业务董事会Toppo International于9月10日通过了香港证券交易所上市听证会。

《投资时报》记者注意到,在辉煌私有化完成的同时,希尔豪斯资本专注于陶博国际的分拆和转型,包括品牌更新、参与虚拟体育竞赛、提高运营效率。张磊曾经对公众说,“外界现在可能看到的是百丽目前的一些问题,但是从战略的角度来看,百丽有很多宝藏。”

谁将赢得最终的奖项,厚朴投资还是战略资本?答案可能取决于谁能发掘更多格力电子的宝藏。

(责任编辑:张倩蓉)

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